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　　本文源自：期货日报

　　横盘整理近一个月的碳酸锂期货在3月20日迎来地方聘用。当日，碳酸锂期货低开低走，增仓放量破位下降，厌世收盘主力合约报73260元/吨，下降2.8%，创下阶段新低。

　　业内东谈主士以为，这次下降是此前看跌厚谊的累积爆发。创元期货分析师余烁示意，碳酸锂期货下降的主要原因是基本面裂缝不改，重叠近期矿石价钱松动，带动碳酸锂老本下移，前期积贮的看跌厚谊聚集开释，股东盘面走弱。据SMM数据，现时锂矿价钱处于下降态势。3月20日，澳洲锂精矿报价下调10好意思元/吨，至845好意思元/吨。

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　　中信建投期货分析师张维鑫也指出，当今尚未出现新的紧要利空，这次下降是笼统利空握续发酵的完了，矿价松动或是下降的原因之一。“矿价不跌，碳酸锂永恒会受到老本支握，加工倒挂也可能激发减产，从而成立供需均衡。”张维鑫示意，矿价下降报复了老本支握的预期，也有助于褂讪供给。

　　供应端的压力握续加大，亦然碳酸锂价钱下降的迫切原因。长安期货分析师王楚豪示意，现时碳酸锂价钱走弱的主要原因是供应超预期增长。除了春节技能锻练的企业复产外，部分此前停产的企业也开工复产，短期内带来了较大的供应增量。具体来看吉吉影音电影，本年1月份，智利碳酸锂发货量大幅增长，且江西地区云母提锂部分产能复产，加上2月下贱锻练减产较多，需求处于全年低位，导致现时供应压力较大。

　　从供应端来看，春节后碳酸锂产量快速回升至高位。据SMM数据，现时国内碳酸锂周度产量已从节前的1.4万吨/周升至1.85万吨/周傍边。厌世3月20日当周，碳酸锂周度产量为17946吨，环比下降454吨，但供给仍处于高位。减少的产量主要来自矿石起原的碳酸锂，原因是握续的矿石高价导致外购矿石的冶真金不怕火厂减产。此外，针对年后复产的江西锂云母矿，有公司示意复产是降本优化赢得一定效能，加善策略考量，短期内可能不会应对停产。

　　在供给督察刚劲的布景下，张维鑫以为，碳酸锂市集供大于求的情景有筹商还将不绝，库存大要率进一步增多。从库存数据来看，现时市集也处于累库态势。数据线路，厌世3月20日当周，碳酸锂周度库存为12.6万吨，环比增多0.27万吨，已换取累库6周，累库1.9万吨。

　　余烁也示意，固然需求未见显然走弱，但现时的基本面中枢矛盾在于供过于求趋势不绝。春节后江西大厂复产超市集预期，三月国内锂盐厂开工率居高不下。即使当今处于“金三银四”需求旺季，上游的超预期供应使得碳酸锂在旺季出现大幅度累库，市集对后续基本面并不乐不雅。

　　期货日报记者扫视到，3月以来，碳酸锂期货在75000元/吨隔邻有过两次反弹，月初最高反弹至77000元/吨以上，随后快速回落；中旬仅反弹至76500元/吨隔邻。张维鑫以为，盘面屡次反弹失败，考据了上方的压力，价钱最终向下突破是适当预期的。

　　从供需博弈的角度来看，余烁以为，由于供过于求的趋势不改，锂价难有大幅度反弹。

　　瞻望后市，余烁以为，4月份供给端或保握宽裕，累库趋势不改。“当今自有矿一体化企业凭借低老本督察褂讪分娩，但外购矿石的锂盐厂静态测算保握倒挂。在未套保的情况下，4月份矿石冶真金不怕火可能出现小幅度减产。跟着气温回暖，盐湖提锂产量回升，对产量有一定补充。”余烁示意，在刚劲的需求预期下，锂价或握续颠簸磨底。现时来看，期货盘面短期下放慢渡过快，不宜过度追空，下降经由中需心思矿石价钱下调幅度及冶真金不怕火开工情况。

　　张维鑫也以为，像3月20日这么的快速下降超出了市集预期，下降的握续性或较为有限。“现时价钱依然处在低位，进一步下降会增多供给端出现‘黑天鹅’事件的可能性。”张维鑫阐扬称，现时市集需求适当预期，尚未出现足以导致期货握续大跌的身分，但也难出现大幅反弹。现时，即使需求端能够已毕高增长，也不及以实足消化新增产能。因此，市集供过于求的场合或进一步加重。在这么的布景下，追想供需均衡最马上的款式便是供给减少。

　　“价钱若不跌则供给不减，供给不减则供大于求，供大于求仍会激发价钱下降。能够报复这个逻辑链条的身分，只然而需求大超预期，消化掉富饶的供给。但当今并未看到这方面的信号。”张维鑫称。

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